Преимущества и риски быть держателем облигаций

Владелец облигации – это инвестор или владелец долговых ценных бумаг, которые обычно выпускаются корпорациями и правительствами. Владельцы облигаций по сути кредитуют деньги эмитентов облигаций. Взамен инвесторы в облигации получают свои главный – первоначальные инвестиции – назад, когда облигации созревают. Для большинства облигаций владелец облигации также получает периодические выплаты процентов.

Ключевые моменты

  • Владелец облигации – это инвестор, который приобретает облигации, выпущенные организацией, такой как корпорация или государственный орган.
  • Владельцы облигаций по сути становятся кредиторами эмитента, и поэтому держатели облигаций пользуются определенной защитой и имеют приоритет перед держателями акций (акций).
  • Владельцы облигаций получают первоначальную основную сумму обратно после погашения облигаций в дополнение к периодическим процентным (купонным) выплатам по большинству облигаций.
  • Владельцы облигаций могут получить дополнительную прибыль, если стоимость принадлежащих им облигаций увеличивается, что затем может быть продано на вторичном рынке.

Инвесторы могут приобретать облигации непосредственно у эмитента. Например, казначейские облигации можно купить в казначействе США во время аукционов новых выпусков. Облигационные инвесторы могут также приобрести ранее выпущенные облигации на вторичном рынке через брокера или финансовое учреждение.

Облигации обычно считаются более безопасными инвестициями, чем акции, поскольку держатели облигаций имеют более высокие требования к активам компании-эмитента в случае банкротства. Другими словами, если компания должна продать или ликвидируют его активы, любые доходы пойдут владельцам облигаций раньше простых акционеров.

При инвестировании в облигации, есть несколько жизненно важных областей, которые владелец облигации должен понять, прежде чем инвестировать. В отличие от акций, облигации не дают права собственности в компании посредством возврата прибыли или права голоса. Вместо этого они представляют кредитные обязательства эмитента и вероятность погашения, а также другие факторы влияют на их ценообразование.

купонная ставка процентная ставка, которую компания или правительство выплатит держателю облигации. Процентная ставка может быть фиксированной или плавающей. Плавающая ставка может быть привязана к эталону, такому как доходность 10-летних казначейских облигаций.

Некоторые облигации не платят проценты инвесторам. Вместо этого они продают по более низкой цене, чем их номинальная стоимость или со скидкой. облигация с нулевым купоном Например, не выплачивает купонный процент, а торгует с большим дисконтом к номинальной стоимости, получая прибыль в размере зрелость когда облигация возвращает свою полную номинальную стоимость. Например, облигация со скидкой в ​​1000 долларов может продаваться на рынке за 950 долларов, а после погашения инвестор получает номинальную стоимость 1000 долларов за прибыль в 50 долларов.

Дата погашения наступает, когда компания должна выплатить основную сумму – первоначальные инвестиции – держателям облигаций. Большинство государственных ценных бумаг погашают основную сумму при наступлении срока погашения. Однако корпорации, выпускающие облигации, имеют несколько вариантов того, как они могут погасить.

Наиболее распространенная форма погашения называется выкуп из капитала. Здесь компания-эмитент производит единовременную выплату в день погашения. Второй вариант называется резерв погашения долговых обязательств , При использовании этого метода компания-эмитент возвращает конкретные суммы каждый год до погашения долгового обязательства на дату погашения.

Некоторые облигации отзывные ценные бумаги , Облигация с правом отзыва, также известная как погашаемая облигация, является облигацией, которую эмитент может погасить на дату, предшествующую указанному сроку погашения. В случае вызова эмитент досрочно вернет основную сумму инвестора, прекратив все будущие купонные выплаты.

Эмитент кредитный рейтинг и в конечном итоге кредитный рейтинг облигации влияет на процентную ставку, которую получат инвесторы. Кредитные рейтинговые агентства измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций, чтобы предоставить инвесторам обзор рисков, связанных с инвестированием в эту конкретную облигацию, в отличие от инвестиций в аналогичные продукты.

Кредитные рейтинговые агентства обычно присваивают буквенные оценки для обозначения этих рейтингов. Например, у Standard & Poor’s есть шкала кредитного рейтинга от отличного уровня AAA до C и D для ценных бумаг с более высоким кредитным риском. Долговой инструмент с рейтингом ниже BB считается спекулятивным или мусорная облигация , Что означает, что эмитент облигации более склонен к дефолту по кредитам.

Владельцы облигаций получают доход двумя основными способами. Во-первых, большинство облигаций возвращают регулярные проценты – ставку купона – выплаты, которые обычно выплачиваются раз в полгода. Однако в зависимости от структуры облигации она может выплачивать годовые, квартальные или даже ежемесячные купоны. Например, если облигация выплачивает 4% -ную процентную ставку, называемую ставкой купона, и имеет номинал��ную стоимость 1000 долларов, инвестору будут выплачивать 40 долларов в год или 20 долларов в год до погашения. Владелец облигации получает свою основную сумму обратно при погашении облигации (1000 долларов США х 0,04 = 40 долларов США / 2 = 20 долларов США).

Второй способ, которым держатель облигаций может получать доход от холдинга, – продажа облигаций на вторичном рынке. Если владелец облигации продает облигацию до наступления срока погашения, существует вероятность получения прибыли от продажи. Как и другие ценные бумаги, облигации могут увеличиваться в цене, но при оценке стоимости облигаций вступают в силу несколько факторов.

Например, скажем, инвестор заплатил 1000 долларов за облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов. Если владелец облигации продает облигацию до погашения на вторичном рынке, и облигация может принести 1050 долларов, тем самым заработав 50 долларов на продаже. Конечно, владелец облигации может проиграть, если стоимость облигации снизится по сравнению с первоначальной покупной ценой.

Помимо недостатков регулярного пассивного дохода и возврата инвестиций при погашении, одним большим преимуществом держателя облигаций является то, что доход от определенных облигаций может быть освобожден от подоходного налога. Муниципальные облигации, выпущенные местными или государственными органами власти, часто платят проценты, которые не подлежат налогообложению. Тем не менее, чтобы купить безналоговая облигация которые освобождены от государственных, местных и федеральных налогов, вы, как правило, должны проживать в муниципалитете, в котором выпущены облигации.

Награды, доступные держателям облигаций, включают относительно безопасный инвестиционный продукт. Они получают регулярные процентные платежи и возвращают их инвестированный основной капитал при наступлении срока погашения. Также в некоторых случаях проценты не облагаются налогами. Тем не менее, с ее положительным стороны, облигации также несут свою долю рисков.

  • Владельцы облигаций могут получать фиксированный доход с регулярными выплатами процентов или купонов.

  • Владельцы облигаций имеют преимущества безопасных, безрисковых инвестиций в американские казначейские обязательства.

  • В случае банкротства компании держатели облигаций получают платеж перед акционерами обыкновенных акций.

  • Некоторые муниципальные облигации обеспечивают беспошлинные выплаты процентов.

  • Держатели облигаций сталкиваются с риском изменения процентных ставок, когда рыночные ставки растут.

  • Кредитный риск и риск дефолта могут возникнуть с корпоративными облигациями, связанными с финансовой жизнеспособностью эмитента.

  • Владельцы облигаций могут столкнуться с инфляционным риском, если инфляция опережает ставку купона по обеспечиваемой ими гарантии.

  • Когда рыночные процентные ставки превышают ставку купона, номинальная стоимость облигации на вторичном рынке может снизиться.

Процентная ставка по облигации может не поспевать за инфляцией. Инфляционный риск мера повышения цен в экономике. Если цены растут на 3%, а облигация выплачивает купон на 2%, то у держателя облигации есть чистый убыток в реальном выражении. Другими словами, держатели облигаций подвержены риску инфляции.

Держатели облигаций также должны иметь дело с потенциалом процентный риск , Процентный риск возникает, когда процентные ставки растут. Большинство облигаций имеют купоны с фиксированной ставкой, и по мере роста рыночных ставок они могут в конечном итоге платить более низкие ставки. В результате держатель облигаций может получить более низкую доходность по сравнению с рынком в условиях растущей ставки.

Быть держателем облигаций обычно воспринимается как попытка с низким уровнем риска, поскольку облигации гарантируют последовательные выплаты процентов и возврат основного долга при погашении. Тем не менее, облигация безопасна только в качестве основного эмитента. Облигации несут риск кредита и риск дефолта, поскольку они связаны с финансовой жизнеспособностью эмитента. Если компания испытывает финансовые трудности, инвесторы подвергаются риску дефолта по облигации. Другими словами, владелец облигации может потерять 100% вложенной основной суммы в случае банкротства основной компании.

Например, хранение корпоративных облигаций обычно дает более высокую доходность, чем проведение Государственные облигации , но они приходят с более высоким риском. Эта разница в доходности объясняется тем, что менее вероятно, что правительство или муниципалитет подаст на банкротство и оставит своих владельцев облигаций неоплаченными. Конечно, облигации, выпущенные зарубежными странами с более неустойчивой экономикой или правительствами во время потрясений, могут по-прежнему подвергаться гораздо большему риску дефолта, чем облигации, выпущенные финансово устойчивыми правительствами и корпорациями.

Инвесторы в облигации должны учитывать риск-вознаграждение в качестве держателя облигации. Риск заставляет цены облигаций на вторичном рынке колебаться и отклоняться от номинальной стоимости облигации. Потенциальные держатели облигаций могут не захотеть платить 1000 долларов за облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов, если она выпущена новой компанией с небольшой историей доходов или иностранным правительством с неопределенным будущим.

В результате облигация за 1000 долларов может продаваться только за 800 долларов или со скидкой. Тем не менее, инвестор, который покупает облигацию, берет на себя риск того, что эмитент не свернется или не выполнит дефолт до погашения инвестиций. В свою очередь, владелец облигации может получить 25% прибыли при погашении.

Потенциальные держатели облигаций могут инвестировать в государственные или корпоративные облигации. Ниже приведен пример каждого с преимуществами и рисками.

США Казначейская облигация (Т-облигация) выдан правительством США для сбора средств для финансирования проектов или повседневных операций. Казначейство США выпускает облигации через аукционы в разное время в течение года, в то время как существующие облигации торгуются на вторичном рынке. Т-облигации считаются безрисковыми при полной вере и кредитах правительства США, которые их поддерживают, и являются излюбленным вложением для консервативных инвесторов. Однако у безрисковой функции есть недостаток, поскольку T-облигации обычно платят более низкую процентную ставку, чем корпоративные облигации.

Казначейские облигации представляют собой долгосрочные облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет, обеспечивающие полугодовые выплаты процентов, и имеют номинальную стоимость 1000 долларов. Доходность 30-летних казначейских облигаций закрылась на уровне 2,817% 31 марта 2019 года, поэтому владелец облигации получает 2,817% годовых. При наступлении срока погашения, через 30 лет, они получают полностью вложенную основную сумму обратно. Т-облигации могут продаваться на вторичном рынке до погашения.

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) в настоящее время имеет дисконтную облигацию по состоянию на 05 апреля 2019 года. Фиксированная облигация – BBBY4144685 – имеет курс 4.915 и имеет срок погашения в августе 2034 года. По состоянию на 05 апреля 2019 года облигация стоила 77,22 доллара США. по сравнению с ценой размещения 100 долларов в первоначальном выпуске. Стоимость облигации упала, так как BBBY испытывал финансовые затруднения в течение нескольких лет.

Иногда доходность облигации BBBY повышалась до 7% купона, отражая кредитный риск, связанный с ценным бумагой. Для сравнения, доходность 10-летних казначейских облигаций составляет около 2,45%. Предложение BBBY обесценено с щедрой доходностью и выносливым обслуживанием связанных рисков. Если компания подаст на банкротство, держатели облигаций могут столкнуться с потерей всего основного долга.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *