Соглашения о форвардной ставке (FRA) представляют собой внебиржевые контракты между сторонами, которые определяют процентную ставку, подлежащую выплате в согласованную дату в будущем. FRA – это соглашение об обмене обязательства по процентной ставке на условную сумму.
FRA определяет ставки, которые будут использоваться вместе с Дата окончания и номинальная стоимость , FRA рассчитываются наличными с помощью платежа, основанного на чистой разнице между процентной ставкой контракта и плавающей ставкой на рынке, называемой ссылочной ставкой. Условная сумма не обменивается, а скорее наличная сумма, основанная на разнице в ставках и усл��вной стоимости контракта.
FRAP = [1]Р-FRA) × NP × PY) × (11 + R × (PY, где: FRAP = FRA paymentFRA = Форвард ставка соглашения ставки, или фиксированный InterestRate, что будет paidR = ссылка, или плавающая процентная ставка используется в контрактеNP = условная основная сумма, или сумма займа, к которому применяется процент, P = период или число дней в периоде контракта Y = количество дней в году, основанное на соглашении о правильном подсчете дней для контракта begin {align} & text {FRAP} = left ( frac {(R – text {FRA}) times NP times P} {Y} right) times left ( frac {1} {1 + R times left ( frac {P} {Y} right)} right) & textbf {где:} & text {FRAP} = text {платеж FRA} & text {FRA} = text {ставка соглашения о форвардной ставке или фиксированная процентная ставка} & text {ставка, которая будет выплачена} & R = text {ссылка или плавающая процентная ставка, используемая в} & text {контракте} & NP = text {Условная сумма или сумма кредита, к которой}} & text {проценты применяются к} & P = text {Период или количество дней в периоде контракта} & Y = text {Количество дней в году на основе правильного} & text {соглашение о количестве дней для контракта} end {выровнено} FRAP = (У (Р-FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1), где: FRAP = FRA paymentFRA = Форвард ставка соглашение ставка, или фиксированный InterestRate, что будет paidR = ссылка, или плавающей процентная ставка используется InThe contractNP = условная, или сумма кредита thatinterest применяется Top = период, или количество дней в договоре periodY = количество дней в году на основе correctday подсчета конвенции по контракту
Соглашения о форвардной ставке обычно включают две стороны, которые обменивают фиксированную процентную ставку на переменную. Сторона, выплачивающая фиксированную ставку, называется заемщиком, а сторона, получающая переменную ставку, называется кредитор , Соглашение о форвардной ставке может иметь срок погашения до пяти лет.
Заемщик может заключить соглашение о форвардной ставке с целью фиксации процентной ставки, если заемщик полагает, что ставки могут повыситься в будущем. Другими словами, заемщик может захотеть исправить свои затраты по займам сегодня, вступив в FRA. Денежная разница между ОЛР и базовой или плавающей ставкой рассчитывается на дату валютирования или дату расчета.
Например, если Федеральный резервный банк находится в процессе повышения процентных ставок в США, называемых циклом ужесточения денежно-кредитной политики, корпорации, скорее всего, захотят зафиксировать свои расходы по займам до того, как ставки будут слишком резко расти. Кроме того, FRA очень гибкие, и даты расчетов могут быть адаптированы к потребностям тех, кто участвует в транзакции.
Ключевые моменты
Соглашение о форвардной ставке отличается от форвардный контракт. Валютный форвард является обязательным договором в валютный рынок это фиксирует обменный курс для покупки или продажи валюты на будущую дату. Валютный форвард – это инструмент хеджирования, который не требует авансовых платежей. Другим важным преимуществом валютного форварда является то, что он может быть адаптирован к конкретной сумме и периоду поставки, в отличие от стандартных валютных фьючерсов.
FWD может привести к расчету обмена валюты, который будет включать в себя банковский перевод или перевод средств на счет. Есть моменты, когда вводится договор взаимозачета, который будет по преобладающему обменному курсу. Однако взаимозачет форвардного контракта приводит к расчету чистой разницы между двумя обменными курсами контрактов. FRA приводит к урегулированию денежной разницы между процентными ставками по двум контрактам.
Валютный форвардный расчет может осуществляться либо наличными, либо на основе доставки, при условии, что этот вариант является взаимоприемлемым и был заранее указан в договоре.
Для заемщика существует риск, если ему придется раскрутить ОЛР, а ставка на рынке изменилась так, что заемщик понесет убытки при оплате наличными. ОЛР являются очень ликвидными и могут быть ликвидированы на рынке, но между ставкой ОЛР и преобладающей ставкой на рынке будет установлена разница в денежной наличности.
Компания A вступает в FRA с компанией B, в которой компания A получит фиксированную ставку в размере 5% от основной суммы в 1 миллион долларов в течение одного года. Взамен компания B получит один год ЛИБОР ставка, определенная через три года, на основную сумму. Соглашение будет рассчитываться наличными путем платежа, произведенного в начале форвардного периода, со скидкой на сумму, рассчитанную с использованием ставки контракта и периода контракта.
Формула для оплаты FRA учитывает пять различных переменных. Они есть:
- FRA = показатель FRA
- R = справочная ставка
- NP = условный принцип
- P = период, который является числом дней в контрактном периоде
- Y = количество дней в году на основе правильного соглашение по подсчету дней для контракта
Предположим, следующие данные:
- FRA = 3,5%
- R = 4%
- NP = 5 миллионов долларов
- P = 181 дней
- Y = 360 дней
Оплата FRA рассчитывается как:
FRAP = [2]0,04–0,035) × 5 миллионов долларов × 181360) × (11 + 0,04 × (181360 = 12 569,44 × 0,980285 = 12 321,64 $ begin {align} text {FRAP} & = left ( frac {( 0,04 – 0,035) times $ 5 text {Million} times 181} {360} right) & quad times left ( frac {1} {1 + 0,04 times left ( frac {181} {360} right)} right) & = $ 12 569,44 times 0,980285 & = $ 12 321,64 end {align} FRAP = (360 (0,04-0,035) × 5 миллионов долларов × 181 ) × (1 + 0,04 × (360181) 1) = $ 12,569.44 × 0,980285 = $ 12,321.64
Если сумма платежа является положительной, продавец FRA выплачивает эту сумму покупателю. В противном случае покупатель платит продавцу. Соглашение по подсчету дней обычно составляет 360 дней.
Условная сумма в 5 миллионов долларов не подлежит обмену. Вместо этого две компании, участвующие в этой транзакции, используют эту цифру для расчета разницы процентных ставок.
