Модель Халла-Уайта – это однофакторная модель интереса, используемая для оценки производные , Модель Халла-Уайта предполагает, что короткие ставки имеют нормальное распределение и что короткие ставки подвержены среднему возврату. Волатильность, вероятно, будет низкой, когда короткие ставки близки к нулю, что отражается в большей средней реверсии в модели. Модель Hull-White расширяет Модель Vasicek и Кокс-Ингерсолл-Росс (CIR) модель.
Инвестиции, стоимость которых зависит от процентных ставок, таких как опционы на облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием, стали более популярными, поскольку финансовые системы стали более совершенными. Определение стоимости этих инвестиций часто связано с использованием различных моделей, причем каждая модель имеет свой набор предположений. Это затрудняло сопоставление параметров волатильности одной модели с другой моделью, а также затрудняло понимание риска в портфеле различных инвестиций.
Как и модель Хо-Ли, модель Халла-Уайта рассматривает процентные ставки как нормально распределенные. Это создает сценарий, в котором процентные ставки являются отрицательными, хотя существует низкая вероятность того, что это произойдет в качестве выходных данных модели. Модель Халла-Уайта также оценивает производную как функцию всей кривой доходности, а не в одной точке. Поскольку кривая доходности оценивает будущие процентные ставки, а не наблюдаемые рыночные ставки, аналитики будут хеджироваться от различных сценариев, которые могут создать экономические условия.
Джон С. Халл и Алан Д. Уайт – профессора финансов в Школе менеджмента Ротмана при Университете Торонто. Вместе они разработали модель в 1990 году. Профессор Халл является автором книги «Управление рисками, финансовые институты и основы фьючерсных и опционных рынков». Профессор Уайт, также признанный на международном уровне авторитетом в области финансового инжиниринга, является ассоциированным редактором Журнала финансового и количественного анализа и Журнала деривативов.
