Инвестиции с избыточным весом – это актив или отраслевой сектор, которые составляют более высокий, чем обычно, процент от портфеля или индекса. Инвестор может выбрать большую часть портфеля для сектора, который кажется особенно перспективным. Или инвестор может перевесить защитные акции и облигации в то время, когда цены волатильны.
Аналитики и комментаторы также используют избыточный вес и его противоположность недостаточному весу в рекомендациях покупать или избегать определенных инвестиций или секторов. Например, если федеральные расходы на оборону будут увеличены или уменьшены, аналитик может порекомендовать инвестору иметь избыточный или недостаточный вес в компаниях, связанных с обороной.
Кроме того, многие аналитики приписывают избыточную рекомендацию акциям, которые, по их мнению, обгонят свой сектор в ближайшие месяцы. Альтернативные оценки равны весу (для средних исполнителей) или недостаточному весу (для исполнителей ниже среднего).
Строго говоря, избыточный вес относится к избыточному количеству актива в фонде или инвестиционном портфеле по сравнению с контрольным индексом, который он отслеживает.
Индексы взвешены. То есть они отслеживают эффективность выбора акций, каждая из которых представляет собой процент от индекса, который варьируется в зависимости от его предполагаемого воздействия в целом.
Взаимные фонды также взвешены, и некоторая часть фонда может быть направлена на денежные средства или на процентные облигации, чтобы уменьшить общий риск. Вот почему показатели даже индексных взаимных фондов могут незначительно отличаться друг от друга и от самого индекса.
Цель управляющего фондом – соответствовать или превышать индекс, с которым он сравнивается. Это может быть достигнуто путем переоценки или недооценки некоторых частей целого.
В противном случае нет четкого определения избыточного веса. Это просто отклонение от нормы, что бы это ни было. Например, управляющий глобальным технологическим взаимным фондом, который предвидит спад в будущем, может переместить некоторые активы, что приведет к перевесу в некоторых из самых стабильных компаний с голубыми фишками. Инвестор с диверсифицированным портфелем, который предвидит спад, может перевесить процентные облигации и дивиденды.
Избыточный вес может также относиться – в более слабом смысле – к мнению аналитика о том, что акция будет превосходить других в своем секторе или на рынке. В этом смысле это рекомендация покупки. Когда аналитик предлагает недооценивать актив, он говорит, что сейчас он выглядит менее привлекательным, чем другие инвестиционные варианты.
Ключевые моменты
- Избыточный вес – это огромные инвестиции в определенный актив, тип актива или сектор в портфеле.
- Избыточный вес, а не равный вес или недостаточный вес, также отражает мнение аналитика о том, что конкретная акция превзойдет среднюю по отрасли в течение следующих восьми-12 месяцев.
- Менеджеры портфеля могут перевесить акции или сектор, если они думают, что будут хорошо работать и увеличивать общую прибыль.
Менеджеры портфелей стремятся создать сбалансированный портфель для каждого инвестора и персонализировать его для толерантности к риску. Например, более молодому инвестору с умеренным аппетитом к риску лучше всего будет служить портфель с 60% акций и 40% облигаций. Если тот же инвестор решит переместить на 15% больше остатка в акции, портфель будет классифицирован как акции с избыточным весом.
Портфель может иметь избыточный вес в секторе, таком как энергетика, или в конкретной стране. Это может быть избыточный вес в категории, такой как акции агрессивного роста или акции с высокой дивидендной доходностью.
Активно управляемые фонды или портфели займут избыточную позицию в определенных ценных бумагах, если это поможет им добиться большей прибыли. Например, управляющий фондом может повысить вес ценной бумаги с ее обычных 15% портфеля до 25% в попытке увеличить доходность всего портфеля.
Еще одна причина перевеса портфельного холдинга заключается в живая изгородь или уменьшить риск от другой позиции с избыточным весом. Хеджирование предполагает занятие смещающей или противоположной позиции по отношению к соответствующей ценной бумаге. Наиболее распространенным методом хеджирования является срочный рынок ,
Например, если вы владеете акциями компании, продающей в настоящее время по 20 долларов за акцию, вы можете приобрести опцион пут на один год для этих акций по цене 10 долларов. Год спустя, если акции продаются по цене более $ 10, вы позволяете истечь пут, теряя только цену покупки. Если акции продаются по цене менее 10 долларов, вы можете использовать пут и получить 10 долларов за свои акции.
Опасность перевеса одной инвестиции заключается в том, что она может снизить общую диверсификацию их портфеля. Сокращение диверсификации может подвергнуть холдинг дополнительному рыночному риску.
-
Может увеличить доход портфеля, доходность
-
Хеджирует против других избыточных позиций
-
Уменьшает диверсификацию портфеля
-
Экспонирует портфель для большего риска в целом
Когда исследовательские или инвестиционные аналитики обозначают избыточный вес акций, это отражает мнение, что безопасность опережать его промышленность, его сектор или весь рынок.
Рейтинг аналитика по избыточному весу для розничных акций предполагает, что акции будут работать выше средний доход розничной торговли в целом в течение следующих восьми до 12 месяцев.
Альтернативные рекомендации по весу равны весу или весу ниже нормы. Равный вес подразумевает, что безопасность должна работать в соответствии с индексом, а недостаточный вес означает, что безопасность должна отставать от рассматриваемого индекса.
