Перезапись включает в себя продажу опционов, которые считаются завышенными или недооцененными, при условии, что опционы не будут исполнены. Перезапись – это спекулятивная стратегия, которую некоторые авторы опционов могут использовать для получения премии, даже если они считают, что основная безопасность неправильно оценен. Инвесторы также могут называть стратегию «переопределением».
Автор / продавец опциона обязан передать свои акции покупателю, если покупатель решит воспользоваться опционом, в то время как владелец / покупатель опциона имеет право, но не обязательство купить опциона продавца. акции по определенной цене в течение указанного времени. Перезапись – это метод, используемый спекулятивными авторами опционов в попытке извлечь выгоду из премий, уплачиваемых покупателями опционов за опционные контракты, которые, как надеется автор, истекают без исполнения. Перезапись считается рискованной и должна предприниматься только инвесторами, которые имеют полное понимание вариантов и стратегий выбора. (Для дальнейшего чтения см .: Входы и выходы вариантов продажи .)
Перезапись может помочь инвесторам, которые владеют дивиденды увеличить свой доход, собирая премию, которую они получают от написания опциона на акции, которыми они владеют. Например, если они в настоящее время получают дивидендную доходность 3%, они могут увеличить эту доходность до более чем 10% путем перезаписи. Стратегия наиболее эффективна, когда цены на акции резко упали, а премии переоценены, поскольку более высокие премии помогают компенсировать возможные дальнейшие убытки. (Чтобы узнать больше о премиях, см .: Получение Ручки на Опционах Премиум .)
Предположим, что инвестор держит акцию, которая торгуется по 50 долларов. Он решает написать опцион колл на 60 долларов, срок действия которого истекает через три месяца, и он получает премию в 5 долларов. Покупатель, скорее всего, осуществит его опция вызова если акция торгуется выше 60 долларов США до истечения срока ее действия, что ограничивает прибыль продавца до 15 долларов США на акцию (разница между 50 и 60 долларов США плюс премия в 5 долларов США) по активу, стоимость которого может продолжать расти. Вот почему продавец надеется, что опцион колл истекает бесполезно – он получает удерживаемую премию и продолжает удерживать актив, который растет. Если акция падает, премия в 5 долларов, полученная продавцом, помогает частично компенсировать любые понесенные убытки.
Снижение риска заключается в том, что если цена акций резко возрастет, продавец теряет прибыль, которую он получил бы выше опционов. цена исполнения , Чтобы бороться с этим, продавец может захотеть выкупить опцион обратно, хотя ему, скорее всего, придется выкупить его по более высокой цене, чем та, за которую он продал.
