Скорректированная на риск доходность капитала (RAROC ) – это модифицированный показатель рентабельности инвестиций (ROI), который учитывает элементы риска. Формула, используемая для расчета RAROC:
Доход от капитала = (начисления на капитал) x (безрисковая ставка )
Ожидаемая потеря = средняя потеря, ожидаемая за определенный период времени
В финансовый анализ проекты и инвестиции с более высоким уровнем риска должны оцениваться по-разному; RAROC учитывает изменения в профиле инвестиций дисконтирование рискованные денежные потоки против менее рискованных денежных потоков.
Рентабельность капитала с поправкой на риск является полезным инструментом для оценки потенциальных приобретений. Общее базовое допущение RAROC заключается в том, что инвестиции или проекты с более высоким уровнем риска предлагают значительно более высокую доходность. Компании, которым необходимо сравнить два или более различных проекта или инвестиций, должны помнить об этом.
RAROC также называется структурой измерения рентабельности, основанной на риске, которая позволяет аналитикам анализировать финансовые показатели компании и формировать устойчивое представление о прибыльности в деловых секторах и отраслях.
Метрика RAROC была разработана в конце 1970-х годов компанией Bankers Trust, в частности Дэном Борге, ее главным разработчиком. Инструмент приобрел популярность в течение 1980-х годов, служа недавно разработанным приспособлением к простой прибыли на капитал (ROC). В то время коммерческий банк Bankers Trust принял бизнес-модель, аналогичную инвестиционному банку. Bankers Trust разгрузил свои розничные компании, занимающиеся кредитованием и депозитами, и активно занимался освобождением ценных бумаг, и производный бизнес начал укореняться.
Эта оптовая деятельность способствовала разработке модели RAROC. Общенациональная реклама побудила ряд других банков разработать свои собственные системы RAROC. Банки дали своим системам разные названия, по сути, жаргон использовался для обозначения одного и того же типа метрики. Другие названия включают доходность капитала с поправкой на риск (RORAC) и доходность капитала с поправкой на риск (RARORAC). Наиболее часто используемым нынешним термином для метрики по-прежнему является RAROC. Небанковские фирмы используют RAROC в качестве показателя для влияния операционного, рыночного и кредитного рисков на финансы.
Рентабельность капитала с поправкой на риск (RORAC ) используется в финансовом анализе для расчета нормы прибыли, когда проекты и инвестиции с более высоким уровнем риска оцениваются на основе суммы капитала под риском. Все больше и больше компаний используют RORAC, так как больше внимания уделяется управление рисками по всей компании. Расчет для этой метрики очень похож на RAROC, при этом основная разница заключается в том, что капитал корректируется на риск с помощью RAROC, а не на норму прибыли.
