Норма прибыли (RoR) является Чистая прибыль или убыток от инвестиции в течение определенного периода времени, выраженный в процентах от первоначальной стоимости инвестиции. Прибыль от инвестиций определяется как доход, полученный плюс прирост капитала Реализовано по продаже инвестиций.
Норма прибыли =[(Current value−Initial value)Initial value]× 100 text {норма прибыли} = [frac{(text{Current value} – text{Initial value})}{text{Initial value}}] times 100Rate of return =[Initial value(Current value−Initial value)]× 100
Эту простую норму прибыли иногда называют базовой скоростью роста, или, альтернативно, прибыль на инвестиции или ROI. Если вы также учитываете влияние временной стоимости денег и инфляции, реальную норму прибыли можно также определить как чистую сумму дисконтированные денежные потоки полученные на инвестиции после корректировки на инфляцию.
Норма прибыли может применяться к любому инвестиционному инструменту, от недвижимости до облигаций, акций и изобразительного искусства. RoR работает с любым активом при условии, что актив приобретен в определенный момент времени, и производит поток наличных денег в какой-то момент в будущем. Инвестиции оцениваются на основании, частично, прошлых норм прибыли, которые можно сравнить с активами того же типа, чтобы определить, какие инвестиции являются наиболее привлекательными. Многие инвесторы любят выбирать требуемая норма прибыли прежде чем сделать выбор.
Ключевые моменты
- Доходность используется для измерения роста между двумя периодами, а не за несколько периодов.
- RoR может использоваться для многих целей, от оценки роста инвестиций до годового изменения доходов компании.
- Расчет RoR не учитывает влияние инфляции.
расчет нормы доходности для акций и облигаций немного отличаются. Предположим, что инвестор покупает акции по 60 долларов за акцию, владеет акциями в течение пяти лет и получает в общей сложности 10 долларов в виде дивидендов. Если инвестор продает акции за 80 долларов, его прибыль на акцию составляет 80 – 60 долларов = 20 долларов. Кроме того, он заработал 10 долларов в виде дивидендов, получив общую прибыль в размере 20 долларов + 10 долларов = 30 долларов. Таким образом, норма прибыли для акций составляет 30 долларов прибыли на акцию, поделенную на 60 долларов США на акцию, или 50%.
С другой стороны, рассмотрим инвестора, который платит 1000 долларов США за номинальную стоимость 1000 долларов США 5%. купонная облигация , Инвестиции приносят 50 долларов дохода в год. Если инвестор продает облигацию с премиальной стоимостью 1100 долл. США и зарабатывает 100 долл. США в виде общих процентов, доходность инвестора составляет 100 долл. Прибыли от продажи плюс процентный доход в 100 долл. США, деленный на первоначальную стоимость 1000 долл. США или 20%.
Простая норма прибыли, используемая в первом примере выше при покупке дома, считается номинальная ставка прибыли, поскольку она не учитывает влияние инфляции с течением времени. Инфляция снижает покупательную способность денег, и поэтому 335 000 долларов через шесть лет уже не то же самое, что 335 000 долларов сегодня.
Аналогичным образом, 250 000 долларов сегодня не стоят столько же, сколько 250 000 долларов через шесть лет. Дисконтирование является одним из способов учета временной стоимости денег. Как только влияние инфляции будет принято во внимание, мы называем это реальная норма прибыли (или норма доходности с поправкой на инфляцию).
Тесно связанной с простой нормой доходности является Совокупный среднегодовой темп роста или CAGR. CAGR – это среднегодовая норма прибыли инвестиций за определенный период времени, превышающий один год, что означает, что расчет должен учитывать рост за несколько периодов.
Чтобы рассчитать совокупный годовой темп роста, мы делим стоимость инвестиций в конце рассматриваемого периода на их стоимость в начале этого периода, увеличиваем результат до степени единичного, деленной на количество периодов удержания, таких как лет, и вычтите одно из последующего результата.
Доходность может быть рассчитана для любых инвестиций, связанных с любым видом активов. Давайте возьмем пример покупки дома в качестве базового примера для понимания того, как рассчитать RoR. Скажем, вы покупаете дом за 250 000 долларов (для простоты предположим, что вы платите 100% наличными).
Шесть лет спустя вы решили продать дом – возможно, ваша семья растет, и вам нужно переехать в другое место. Вы можете продать дом за 335 000 долларов, вычтя любые риэлторские сборы и налоги. Простая норма прибыли на покупку и продажу дома выглядит следующим образом:
(335 000-250 000) 250 000 × 100 = 34% frac {(335 000-250 000)} {250 000} times 100 = 34 % 250 000 (335 000-250 000) × 100 = 34%
А что если вместо этого вы продали дом дешевле, чем заплатили, скажем, за 187 500 долларов? Это же уравнение можно использовать для расчета вашего убытка или отрицательной нормы прибыли по транзакции:
(187 500-250 000) 250 000 × 100 = −25% frac {(187 500–250 000)} {250 000} times 100 = -25 % 250 000 (187 500–250 000) × 100 = −25%
Следующим шагом в понимании RoR с течением времени является учет временная стоимость денег (TVM), который CAGR игнорирует. Дисконтированные денежные потоки принимают доход от инвестиций и дисконтируют каждый из денежных потоков на основе учетная ставка , Ставка дисконтирования представляет собой минимальную доходность, приемлемую для инвестора, или предполагаемый уровень инфляции. Помимо инвесторов, предприятия используют дисконтированные денежные потоки для оценки доходности своих инвестиций.
Предположим, например, что компания рассматривает возможность приобретения нового оборудования за 10 000 долларов, а фирма использует ставку дисконтирования 5%. После оттока денежных средств в размере 10 000 долл. США оборудование используется в операциях предприятия и увеличивает приток денежных средств на 2 000 долл. США в год в течение пяти лет. Компания применяет факторы таблицы приведенной стоимости к оттоку в 10 000 долларов и притоку в 2000 долларов каждый год в течение пяти лет.
Приток в 2000 долларов в пять лет будет дисконтирован с использованием ставки дисконтирования 5% в течение пяти лет. Если сумма всех скорректированных притоков и оттоков денежных средств больше нуля, инвестиции являются прибыльными. Положительный чистая наличность приток также означает, что норма прибыли выше, чем ставка дисконтирования 5%.
Норма прибыли с использованием дисконтированных денежных потоков также известна как внутренняя норма прибыли или IRR. Внутренняя норма доходности – это ставка дисконта, которая делает чистая приведенная стоимость (NPV) всех денежных потоков от конкретного проекта или инвестиций, равных нулю. Расчеты IRR основаны на той же формуле, что и NPV, и используют временную стоимость денег (с использованием процентных ставок). Формула для IRR выглядит следующим образом:
ВНД = ЧПС =? T = 1TCt (1 + г) Tc0 = 0where: Т = общее количество времени periodst = время periodCt = чистый денежный приток-отток в течение одного периода Tc0 = приток-outflowsr базовых денежного = учетная ставки begin {align} & IRR = NPV = sum_ {t = 1} ^ T frac {C_t} {(1+ r) ^ t} – C_0 = 0 & textbf {где:} & T = text {общее количество периодов времени} & t = text {период времени} & C_t = text {чистый приток денежных средств за один период} t & C_0 = text {базовый приток денежных потоков} & r = text {ставка дисконта} end {выровнен} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0 где: T = общее количество периодов времени = время periodCt = чистый приток денежных средств-отток в течение одного периода TC0 = приток-outflowsr базовой наличности = ставка дисконтирования
