Скользящие возвраты, также известные как «периодические возвраты» или «скользящие периоды», переводятся в год средняя доходность на период, заканчивающийся указанным годом. Скользящие возвраты полезны для изучения поведения возвратов для периоды проведения , аналогично тем, которые на самом деле испытывают инвесторы.
Анализ текущей доходности портфеля или фонда даст результаты эффективности, сглаженные за несколько периодов на протяжении всей его истории. Такая информация часто дает инвестору более точную картину, чем один снимок одного периода.
Одной из целей постепенного возврата является выделение частоты и величины более сильных и худших периодов эффективности инвестиций. Скользящая доходность может дать лучшее представление о более полной истории доходности фонда, не искаженной последними данными (месяц или квартал). Например, пятилетний периодический возврат за 1995 год охватывает период с 1 января 1991 года по 31 декабря 1995 года. Пятилетний периодический возврат за 1996 год является среднегодовая доходность с 1992 по 1996 год. Некоторые инвестиционные аналитики разделит многолетний период на серию двенадцатимесячных периодов.
Глядя на скользящую доходность, инвесторы могут понять, как доходность фонда складывается в более конкретный момент времени. Если инвестиция показывает 9% -ную годовую доходность за 10-летний период, это показывает, что если вы инвестировали 1 января в 0-й год и продали свои инвестиции 31 декабря в конце 10-го года, вы заработали эквивалент 9% в год. Тем не менее, в течение этих 10 лет доходность могла сильно различаться.
В 4-м году инвестиции могли вырасти на 35%, а в 8-м году они могли упасть на 17%. В среднем вы зарабатываете 9% в год («среднегодовая» доходность), но эти 9% могут искажать результаты инвестиций. Анализ скользящей доходности вместо этого может продемонстрировать годовой результат не только начиная с 1 января и заканчивая 31 декабря, но и начиная с 1 февраля и заканчивая 31 января следующего года; С 1 марта по 31 февраля следующего года и так далее. 10-летняя периодическая доходность может выделить лучшие и худшие десятилетия инвестиций в этой форме.
В контексте исследования и оценки акционерного капитала финансовые результаты для публично торгуемых компаний публикуются только ежеквартально при регистрации ценных бумаг в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Реже фирмы предоставляют ежемесячные отчеты с объемами продаж или ключевыми показателями эффективности.
Ключевые моменты
- Скользящая доходность – это среднегодовая доходность за период, заканчивающийся указанным годом.
- Скользящая доходность полезна для изучения поведения доходностей за периоды владения, аналогичные тем, которые на самом деле испытывают инвесторы.
- Они также могут быть использованы для сглаживания прошлой производительности для учета нескольких периодов вместо одного экземпляра.
- Отслеживание двенадцати месяцев является одной из часто используемых скользящих мер возврата.
Общий скользящий период возврата последние двенадцать месяцев (ТТТ). Конечные 12 месяцев – это термин для данных за последние 12 месяцев, использованных для представления финансовых показателей. Последние 12 месяцев компании представляют ее финансовые результаты за 12-месячный период; это обычно не представляет период окончания финансового года .
Использование конечных 12-месячных (TTM) возвратов является эффективным способом анализа самых последних финансовых данных в годовом формате. Годовые данные важны, потому что они помогают нейтрализовать последствия сезонность и смягчает влияние неповторяющихся отклонений в финансовых результатах, таких как временные изменения спроса, расходов или движения денежных средств. Используя TTM, аналитики могут оценивать самые последние ежемесячные или квартальные данные, а не просматривать более старую информацию, которая содержит полную информацию за финансовый или календарный год. Графики ТТМ менее полезны для выявления краткосрочных изменений и более полезны для прогнозирование ,
Компании, занимающиеся внутренним корпоративным финансовым планированием и анализом, имеют доступ к подробной и самой последней финансовой информации. Они используют формат TTM для оценки ключевые показатели эффективности (KPI) рост выручки, маржи, управление оборотным капиталом и другие показатели, которые могут изменяться в зависимости от сезона или временную волатильность. В контексте исследования и оценки акционерного капитала финансовые результаты для публично торгуемых компаний публикуются только ежеквартально при подаче заявок на ценные бумаги в соответствии с GAAP. Реже фирмы предоставляют ежемесячные отчеты с объемами продаж или ключевыми показателями эффективности. В отчетах Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) финансовые результаты обычно отображаются на ежеквартальной или годовой основе, а не на TTM.
Чтобы получить четкое представление о результатах работы за последний год, аналитики и инвесторы часто должны рассчитывать свои собственные показатели TTM из текущей и предыдущей финансовой отчетности. Рассмотрим недавние финансовые результаты General Electric (GE). В первом квартале 2015 года выручка GE составила 29,4 миллиарда долларов против 34,2 миллиарда долларов в первом квартале 2014 года. За весь 2014 год GE зарегистрировала 148,6 миллиарда долларов продаж. Вычитая показатель первого квартала 2014 года из показателя за полный год 2014 и добавляя выручку первого квартала 2015 года, Выручка ТТМ составит 143,8 млрд долларов.
