Тенор означает время, оставшееся до истечения срока действия финансового контракта. Иногда используется взаимозаменяемо с термином зрелость Хотя термины имеют разные значения. Тенор используется в отношении банковских кредитов, договоров страхования и производные продукты ,
Ключевые моменты
- Термин тенор описывает период времени, оставшийся в течение срока действия финансового контракта.
- Напротив, срок погашения относится к первоначальной длине контракта с момента его заключения.
- Контракты с более высоким тенором иногда считаются более рискованными, и наоборот.
Тенор часто используется в отношении банковских кредитов и страхование контракты, тогда как срок погашения чаще используется при описании государственные облигации и корпоративные облигации , В разговорной речи оба термина имеют очень сходные значения и могут использоваться взаимозаменяемо для различных типов финансовых инструментов.
Термин тенор также используется в отношении нестандартных финансовых инструментов, таких как производные контракты. В этом контексте он часто используется при описании рискованность определенной безопасности. Например, фьючерсный контракт с длинным тенором можно сказать, что это относительно рискованно, потому что еще есть значительное время, в течение которого его стоимость может упасть. Производные с более короткими тенорами также будут рассматриваться как менее рискованные. В качестве компенсации за этот предполагаемый риск покупатели ценных бумаг с высоким уровнем владения обычно требуют компенсации в виде более низких цен или более высоких премии за риск ,
В зависимости от толерантности к риску и финансовых целей некоторые инвесторы могут даже систематически избегать ценных бумаг с тенорами, превышающими указанный период. Например, компания, желающая управлять своими краткосрочными и среднесрочными потребностями в ликвидности, может покупать и продавать долговые инструменты со сроком погашения пять лет или менее. В этом контексте корректировки могут быть сделаны на основе предполагаемого кредитоспособность вовлеченных контрагентов. Например, компания может принять пятилетний срок контрагенты с высоким кредитные рейтинги при ограничении контрагентов с низким рейтингом сроком до трех лет или менее.
С технической точки зрения срок и зрелость имеют разные значения. Принимая во внимание, что срок действия означает срок, оставшийся в договоре, срок погашения относится к первоначальной длине соглашения с момента его заключения.
Например, если 10-летняя государственная облигация была выпущена пять лет назад, ее срок погашения составит десять лет, а срок ее действия – время, оставшееся до окончания срока действия контракта, – составит пять лет. Таким образом, срок действия финансового инструмента со временем уменьшается, тогда как срок его погашения остается постоянным.
Эмма это финансовый директор (финансовый директор) средней публичной корпорации. В рамках своего портфеля обязанностей она должна обеспечить наличие у компании достаточного оборотного капитала для осуществления своей деятельности.
Для этого Эмма покупает и продает краткосрочные и среднесрочные финансовые инструменты на срок от одного до пяти лет. Она делает это на рынке корпоративных облигаций, а также через внебиржевые сделки с различными контрагентами.
В настоящее время портфель Эммы включает в себя несколько инструментов от кредитоспособных контрагентов со сроком погашения пять лет. Поскольку эти ценные бумаги были приобретены три года назад, срок их действия составляет два года. Ее портфель также включает в себя инструменты от контрагентов с более низким кредитным рейтингом. Для этих инструментов она ограничивает свой максимальный срок обучения тремя годами, чтобы управлять ею риск контрагента ,
