Определение тика

Тик – это мера минимального движения цены ценной бумаги вверх или вниз. Тик также может относиться к изменению цены ценной бумаги с одной сделки на следующую. С 2001 года и появления десятичная денежная система , минимум размер галочки для акций, торгующихся выше 1 доллара, – один цент.

Ключевые моменты

  • Тик – это минимальная добавочная сумма, по которой вы можете торговать ценным бумагой. С 2001 года и появления десятичная денежная система , минимум размер галочки для акций, торгующихся выше 1 доллара, – один цент.
  • Эксперимент, проведенный по поручению Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в 2016 году, увеличил тик для 1200 акций с малой капитализацией с одного цента до пяти центов на два года, чтобы проверить влияние более крупных размеров тиков на торговлю.
  • Эксперимент SEC показал, что большие размеры тиков снижают торговую активность и увеличивают торговые издержки.

Галочка обозначает стандарт, по которому может колебаться цена ценной бумаги. Этот тик обеспечивает конкретный прирост цены, отраженный в местной валюте, связанной с рынком, на котором торгуется ценная бумага, с помощью которого может измениться общая цена ценной бумаги.

До апреля 2001 года минимальный размер тика составлял 1/16 доллара, что означало, что акция могла двигаться только с шагом 0,0625 доллара. В то время как введение десятичной дроби принесло пользу инвесторам благодаря более узкому бид-аск спреды и лучше раскрытие цены Это также сделало рыночное производство менее прибыльным (и более рискованным) видом деятельности.

Инвестиции могут иметь разные размеры потенциальных тиков в зависимости от рынка, на котором они участвуют. Например, фьючерсный контракт на E-mini S & P 500 имеет назначенный размер тика 0,25 доллара, в то время как фьючерсы на золото имеют размер тика 0,10 доллара. Если фьючерсный контракт на E-mini S & P 500 в настоящее время котируется по цене 20 долларов, он может сдвинуться на один тик вверх, изменив цену до 20,25 доллара на основе минимального размера тика в 0,25 доллара. Однако с учетом этого минимального размера тика цена ценной бумаги не может сдвинуться с 20 до 20,10 долл. США, поскольку 0,10 долл. США ниже минимального размера тика.

В 2015 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) утвердил двухлетний пилотный план по расширению размеров тиков до 1200 акций малой капитализации. Это было сделано для продвижения исследований и торговли в публичных компаниях с уровнями рыночной капитализации около 3 млрд. долл. США, а также объемами торгов менее одного миллиона акций в день в среднем. Пилот рассчитывал расширить размер тика для выбранных ценных бумаг, чтобы определить общее влияние на ликвидность.

Пилотная программа началась 3 октября 2016 года и закончилась двухлетний срок годности в пятницу, 28 сентября 2018 года.

В соответствии с статья Идея увеличения размера тика для акций с малой капитализацией, выдвинутая Биллом Альпертом из Barron’s, названного «Проваленный эксперимент на фондовом рынке Конгресса, обошелся инвесторам в 900 миллионов долларов», возникла у Дэвида Уайлда IV, бывшего вице-президента NASDAQ, которого неофициально называют отцом. из Закон о работе ,

Weild IV утверждала, что поскольку брокеры, особенно более мелкие, потеряли деньги из-за уменьшения спредов по тикам в 2001 году, они больше не тратят время и усилия на исследование и продвижение акций с малой капитализацией. По его словам, увеличение размера тика будет стимулом для брокеров снова взглянуть на эти акции, и, следовательно, к ним будет направлен больший инвестиционный капитал, что повысит их способность развивать свой бизнес, нанимать работников и развивать экономику.

Аргумент Вильда был окольным и не убедил регуляторов или наблюдателей. Тем не менее, он заручился поддержкой демократов штата Делавэр Джона Карни и республиканца из штата Висконсин Шона Даффи. Их соавторский законопроект был принят Палатой представителей США, в результате чего Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) учредила свою программу.

Результаты пилотной программы были ясны: увеличение размера тика для небольших акций привело к «значительному снижению ликвидности в книге предельных заказов» в соответствии с одна бумага и «снижение цены акций от 1,75% до 3,2% для небольших спредов» в соответствии с другая бумага ,

По словам Альперта, проект провалился из-за тектонических изменений на фондовых рынках в 2000-х и 2010-х годах. Рост дисконтных брокеров и DIY интернет-трейдинга подорвал старую систему, в которой «на формировании рынка доминировали брокеры-брекеты с командами банкиров, аналитиков и продавцов, которые работали с телефонами и получали щедрые комиссионные от сделок учреждений и частных лиц. «. Бремя возросших затрат на торговлю понесли инвесторы, которые заплатили где-то между 350 долларов и 900 миллионов долларов за эксперимент.

Термин «тик» также может использоваться для описания направления цены акции. всплеск указывает сделку, в которой транзакция произошла по цене выше, чем предыдущая транзакция, и downtick указывает на транзакцию, которая произошла по более низкой цене.

правило uptick (устранено SEC в 2007 г.) было торговое ограничение, которое запрещало короткая продажа за исключением резкого роста, предположительно, чтобы ослабить понижательное давление на акции, когда они уже снижаются.

Финансовый кризис, начавшийся в том же году, когда было отменено правило, заставило законодателей пересмотреть свое решение. Вместо того, чтобы возродить старое правило, SEC создал альтернативное правило повышения, которое ограничивало накопление акций, которые упали более чем на 10% в день.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *