Единый закон предусмотрительного инвестора (UPIA) – это единый закон, который устанавливает руководящие принципы, которым должны следовать доверительные управляющие при инвестировании трастовых активов. Это обновление предыдущих стандартов разумного человека, призванное отразить изменения, которые произошли в инвестиционной практике с конца 1960-х годов. В частности, Закон о едином разумном инвесторе отражает современная теория портфеля (MPT) и общий доход подход к осуществлению доверительного инвестиционного усмотрения.
Закон о едином разумном инвесторе был принят в 1992 году Третьим пересмотром Американского юридического института Закона о трастах. Это было обновление ранее принятого правила Prudent Man. Применяя подход общего портфеля и устраняя ограничения по категориям для различных типов инвестиций, Единый закон о разумных инвесторах способствовал большей степени диверсификации инвестиционных портфелей. Это также позволило попечителям включить в свои портфели инвестиции, такие как деривативы, товары и фьючерсы. Хотя эти инвестиции в отдельности имеют относительно более высокую степень риска, они теоретически могут снизить общий риск портфеля и повысить доходность при рассмотрении в контексте общего портфеля.
Ключевые моменты
- Единый закон о предусмотрительных инвесторах (UPIA) – это закон, устанавливающий руководящие принципы для попечителей, которым необходимо следовать при инвестировании трастовых активов, – обновление правила разумного управления.
- Правило предусмотрительного человека гласило, что доверительный доверительный управляющий обязан инвестировать трастовые активы, поскольку «предусмотрительный человек» инвестирует свои собственные активы.
- UPIA требует от попечителей принимать во внимание диверсифицированный портфельный подход, который следует современной теории портфеля и подходу полного дохода.
Правило разумного человека основывалось на общем праве штата Массачусетс, написанном в 1830 году и пересмотренном в 1959 году. В нем говорилось, что доверительный доверительный управляющий обязан инвестировать трастовые активы, поскольку «разумный человек» инвестирует свои собственные активы, имея в виду следующее:
- Потребности бенефициаров
- Необходимость сохранить поместье
- Потребность в доходе
разумная инвестиция не всегда окажется очень выгодной инвестицией; кроме того, никто не может с уверенностью предсказать, что произойдет с любым инвестиционным решением.
Совсем недавно правило разумного человека было переименовано в правило разумного человека , Этот набор руководящих принципов может также применяться за пределами доверенных доменов, где он называется Правило разумного инвестора ,
Единый закон предусмотрительного инвестора внес четыре основных изменения в предыдущий стандарт правила разумного поведения:
- Весь инвестиционный портфель целевого счета учитывается при определении благоразумия отдельной инвестиции. В соответствии со стандартом Закона о едином разумном инвесторе фидуциар не несет ответственности за индивидуальные инвестиционные убытки, если инвестиции соответствуют общим целям портфеля.
- Диверсификация явно требуется в качестве обязанности для разумного фидуциарного инвестирования.
- Ни одна категория или тип инвестиций не считается изначально неблагоразумной. Вместо этого рассматривается возможность соответствия потребностям портфеля. В результате теперь возможны инвестиционные кредиты под залог под залог, инвестиции в коммандитные товарищества, деривативы, фьючерсы и аналогичные инвестиционные инструменты. Тем не менее, спекуляция и прямой риск не санкционированы правилом и остаются предметом возможной ответственности.
- Доверенное лицо может делегировать управление инвестициями и другие функции третьим сторонам.
Наиболее важным изменением Закона о единообразном осмотрительном инвесторе стало то, что отныне стандарт благоразумия будет применяться к любым инвестициям в контексте общего портфеля, а не к отдельным инвестициям.
