Индекс волатильности CBOE Nasdaq (VXN) – это показатель ожиданий рынка за 30 дней летучесть для индекса Nasdaq-100, как подразумевается ценой опционов по этому индексу. Индекс VXN является широко отслеживаемым индикатором настроений и волатильности рынка для Nasdaq-100, который включает в себя топ-100 американских и международных нефинансовых ценных бумаг по рыночной капитализации, указанной в Nasdaq. VXN указан в процентах, как и его более известный аналог Индекс волатильности CBOE (VIX) , который измеряет 30-дневную подразумеваемую волатильность для S & P 500. Чикагская биржа опционов (CBOE) запустил VXN 23 января 2001 года.
CBOE Индекс волатильности Nasdaq была введена в 2001 году как технология, пузырь доткомов был спущен. CBOE разработал VXN из-за огромного расхождения между волатильностью на рынке Nasdaq и широким рынком акций США с начала 1999 года. Индекс Nasdaq взлетел на 137% за 15-месячный период с января 1999 года до своего пикового уровня в 5132 в марте 2000 года, а затем упал на 52% до чуть ниже 2500 к декабрю 2000 года. S & P 500 для сравнения, с января 1999 года он вырос лишь на 26%, достигнув пика в марте 2000 года, а затем к концу 2000 года снизился на 15%.
Чем выше уровень VXN, тем выше ожидание волатильности Nasdaq-100. Как и VIX, VXN лучше всего работает в качестве «индикатора страха» или индикатора нервозности рынка в технологическом секторе. С момента своего появления самый высокий уровень, достигнутый VXN, составил 80,64 в ноябре 2008 года, в разгар мирового финансового кризиса, а самый низкий уровень – 10,31 в марте 2017 года. Средний уровень для VXN за этот период составил 21,14. Для сравнения, средний уровень VIX за этот период времени составил 19,89. Эти два показателя волатильности обычно тесно связаны с VXN, обычно показывающим немного более высокую волатильность.
Методология, используемая CBOE для расчета VXN, значение которого она непрерывно распространяет в течение торговых часов, идентична методике, используемой для VIX. Компоненты VXN – это краткосрочные (с истечением не менее одной недели) опционы пут и колл, а также опционы на ближайший срок в первом и втором контрактных месяцах Nasdaq-100 (опционы с истечением более 23 и менее 37 дней) , Выбранными опциями являются опционы Nasdaq-100 без учета денег и коллы, ориентированные на цену страйк на деньги.
Движение в VXN представляет уровень волатильности, подразумеваемый ценой опционов, используемых в индексе VXN. Увеличение VXN и положительное движение представляют более высокие отклонения в цене базовых ценных бумаг от их среднего. Это обычно происходит с неопределенностью. Снижение VXN и отрицательное движение представляют более низкую волатильность и большую склонность цен к торговле в более узком диапазоне. За VXN обычно следуют вместе с Nasdaq 100 понимать волатильность по отношению к положительным или отрицательным движениям цен индекса.
