Средневзвешенный оставшийся срок (WART)

Средневзвешенный оставшийся срок (WART) – это расчет, используемый для сравнения времени и срока погашения обеспеченных активами ценных бумаг, чаще всего ипотеки. Портфель, содержащий большое количество долгосрочных ценных бумаг, будет иметь тенденцию иметь более высокую WART, чем другой пул с краткосрочными сроками погашения, в зависимости от относительных принципов этих ценных бумаг. Средневзвешенный оставшийся срок также известен как средневзвешенный срок погашения.

Средневзвешенный оставшийся срок (WART) пула долговые ценные бумаги является функцией двух переменных, время до зрелость и оставшаяся основная часть этих ценных бумаг. Чтобы рассчитать WART портфеля ипотечных кредитов, инвестор сложит непогашенную стоимость закладных и определит сумму каждой ипотеки в процентах от всего пула. Затем они будут взвешивать оставшийся срок каждой ипотеки в соответствии с относительной основной суммой кредита, предполагая, что не будет предварительной оплаты. Наконец, они составят взвешенные условия ипотеки для WART всего портфеля.

WART чаще всего используется для сравнения относительных оставшихся временных интервалов различных портфелей. В нашем примере портфеля WART выше, чем у другого с WART в пять лет, и поэтому он будет более подвержен рыночным рискам в течение ожидаемого срока службы. Риски, влияющие на такой портфель, включают преобладающие процентные ставки и предоплата заемщиками. Если рыночные условия привели к тому, что заемщики в нашем пуле досрочно погасили свои кредиты, снизив невыполненные принципы по этим кредитам, вполне возможно, что WART нашего портфеля может опуститься ниже, чем у портфеля с WART, равным пяти годам.

Фредди Мак обычно использует WART в раскрываемых материалах, связанных с ценными бумагами, обеспеченными объединенными закладными. В этом контексте WART служит не для сравнения двух ценных бумаг, а для демонстрации влияния внешних сил, таких как предоплата, на WART ценной бумаги. Инвестор, рассматривающий вопрос безопасности Freddie Mac, будет учитывать эти расчеты WART при сравнении его с альтернативными инвестициями или при попытке создать портфель, содержащий различные WART.

Например, рассмотрим сбор ипотечных кредитов, когда у ссуды 1 осталось 150 000 долл. США основного долга, срок погашения которой составляет 5 лет, у ссуды 2 – 200 000 долл. США, подлежащей погашению через 7 лет, ссуды 3 – 50 000 долл. США, подлежащей погашению через 10 лет, и ссуды 4 имеют 100 000 долл. США, подлежащие погашению через 20 лет ,

Общая остаточная стоимость кредитов составляет 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 долларов

Сумма каждой ипотеки в процентах составляет

  • Кредит 1: 150/500 = 30% от общей суммы портфеля
  • Кредит 2: 200/500 = 40%
  • Кредит 3: 50/500 = 10%
  • Кредит 4: 100/500 = 20%

Оставшийся срок каждой ипотеки в соответствии с относительной основной суммы кредита

  • Кредит 1: 5 лет х. 3 = 1,5 взвешенных года
  • Кредит 2: 7 лет x .4 = 2,8 взвешенных года
  • Кредит 3: 10 лет x .1 = 1 взвешенный год
  • Кредит 4: 20 лет x .2 = 4 взвешенных года

Для этого примера средневзвешенный оставшийся срок (WART) для примера портфеля составляет 1,5 + 2,8 + 1 + 4 = 9,3 года.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *