Что означает широкая основа?

Широкая основа – это условие, обнаруженное в фьючерсы рынок, на котором спотовая цена из товар относительно далеко от своей цены фьючерса. Это противоположность узкое основание , в котором спотовые и фьючерсные цены очень близки друг к другу.

Это нормально, если между спотовыми и будущими ценами существует некоторая разница, обусловленная такими факторами, как транспорт и расходы на содержание , процентные ставки и неопределенная погода. Тем не менее, этот разрыв обычно сходится как срок хранения подходов фьючерсного контракта.

Ключевые моменты

  • Широкий базис – это условие, при котором спотовые и фьючерсные цены на товары находятся далеко друг от друга.
  • Это противоположность узкой основе, в которой два близки друг к другу.
  • Базис неизбежно уменьшается по мере приближения фьючерсного контракта к сроку его действия; любой оставшийся разрыв создаст возможности для арбитражной прибыли.

В конечном счете, широкая основа указывает на несоответствие между спрос и предложение , Если краткосрочное предложение относительно низкое из-за таких факторов, как необычно плохая погода, спотовые цены будут расти относительно фьючерсных цен. Если, с другой стороны, краткосрочное предложение является относительно высоким, например, в случае необычно большого урожая, то спотовые цены могут упасть относительно фьючерсных цен.

Любая из этих ситуаций может привести к широкой основе, где «базой» является просто цена спот-доставки за вычетом цены фьючерсного контракта. Этот разрыв должен постепенно исчезать, так как фьючерсные контракты приближаются к дате истечения срока их действия, потому что в противном случае инвесторы могут просто использовать арбитраж Возможность между спотовыми и фьючерсными ценами.

Когда базис уменьшается от отрицательного числа, такого как – $ 1, до менее отрицательного числа, такого как -0,50 $, это изменение называется укрепляющим базисом. С другой стороны, когда основание уменьшается от большего положительного числа к меньшему положительному числу, это называется ослабляющим основанием.

Вообще говоря, узкая основа соответствует очень жидкость и эффективное Рынок, тогда как широкая база связана с относительно неликвидными и неэффективными. Сказав это, некоторые колебания между спотовыми и фьючерсными ценами являются нормальными и ожидаемыми.

Предположим, что вы трейдер, торгующий фьючерсами, заинтересованный в рынке нефти. Вы заметили, что цена сырая нефть фьючерсы, которые с сегодняшнего дня подорожали до 52,42 долл. по сравнению с текущей спотовой ценой в 52,41 долл. В этом сценарии вы заметите, что основа между этими двумя ценами очень мала – всего 0,01 долл. (Спотовая цена 52,41 долл. Минус фьючерсная цена 52,42 долл.). Это очень узкое основание имеет смысл, учитывая, что до истечения срока действия контракта осталось всего два месяца.

Однако, заглядывая в будущее, вы начинаете находить контракты на широкой основе. Например, тот же контракт на поставку через девять месяцев имеет фьючерсную цену в $ 50,99. Этот относительно широкий разброс в $ 1,42 может быть обусловлен многими различными факторами. Например, трейдеры могут ожидать снижения цены на нефть в результате увеличения предложения или замедления экономического роста. Независимо от причины, основание почти наверняка уменьшится с приближением даты контракта.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *